МВФ об экономике Казахстана: рост 4,6% и всё ещё высокая инфляция
Международный валютный фонд завершил миссию в Казахстане и опубликовал предварительные выводы. В целом оценка экономики остаётся устойчивой, но инфляция, по мнению фонда, всё ещё высока и требует сдержанной денежно-кредитной политики.
Рост экономики
МВФ прогнозирует рост ВВП Казахстана около 4,6% в 2026 году. Поддержку экономике оказывают высокие цены на нефть, устойчивый внутренний спрос и приток инвестиций.
Инфляция всё ещё выше цели
Годовая инфляция снизилась с пикового значения 12,9% в сентябре 2025 года до 10,4% в мае 2026 года, но остаётся существенно выше целевого ориентира в 5%. Фонд рекомендует сохранять сдерживающую денежно-кредитную политику, пока инфляция не приблизится к цели, и положительно оценил повышение минимальных резервных требований.
Резервы и устойчивость тенге
Международные резервы страны МВФ оценил как достаточные — они покрывают примерно 10 месяцев импорта. Такой запас служит подушкой безопасности для курса национальной валюты. Актуальные курсы доллара, евро и рубля к тенге можно отслеживать в наших информерах и архиве котировок.
Бюджет и цифровой тенге
Фонд подчеркнул, что бюджетная дисциплина и эффективность расходов имеют ключевое значение для совместной программы стабилизации на 2026–2028 годы. Среди рекомендаций — внедрение цифрового тенге для повышения прозрачности бюджета.
Основные риски
В числе рисков МВФ назвал избыточный внутренний спрос, импортируемую инфляцию, глобальную неопределённость и ужесточение финансовых условий, а также возможные перебои в работе Каспийского трубопроводного консорциума и снижение инвестиционных потоков.
Источник: заключительное заявление миссии МВФ (Национальный банк Казахстана).
Часто задаваемые вопросы
Что МВФ говорит об инфляции в Казахстане?
Инфляция снижается — с 12,9% в сентябре 2025 года до 10,4% в мае 2026-го, — но остаётся выше цели в 5%. Фонд ожидает её постепенного снижения при сохранении сдержанной политики.
Достаточно ли у Казахстана международных резервов?
По оценке МВФ, да: резервы покрывают около 10 месяцев импорта, что считается комфортным уровнем и поддерживает устойчивость курса тенге.
Будет ли дальше снижаться базовая ставка?
МВФ советует сохранять сдерживающую политику, пока инфляция не приблизится к цели, поэтому снижать ставку Нацбанк, вероятно, будет осторожно. Текущая ставка — 17%, следующее решение намечено на 24 июля 2026 года.
Что такое цифровой тенге?
Это цифровая форма национальной валюты, которую разрабатывает Нацбанк. МВФ рекомендует её внедрение для повышения прозрачности бюджета и контроля за расходами.
Какие риски для экономики назвал МВФ?
Избыточный внутренний спрос, импортируемую инфляцию, глобальную неопределённость, а также возможные перебои в поставках нефти через Каспийский трубопроводный консорциум.
